Reminiscences of a Stock Operator: It Was Always My Sitting
어느 주식투자자의 회상: 돈을 번 것은 버티기였다
Edwin Lefèvre (1871–1943)
The Story
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Young Livingston often guessed the market correctly and still made little money.The answer came from an old customer named Partridge, whom the others called ‘Old Turkey’.
“Whenever a customer asked him what to do, Old Turkey would smile like a father and say, ‘Well, this is a bull market, you know!’One day the man who had given him a tip told him to sell his shares, take his profit and buy them back cheaper later.‘I can’t do that,’ said the old man. ‘If I sold that stock now I’d lose my position; and then where would I be?’It took me years to understand him: the big money was not in the small ups and downs but in the main movement of the whole market.
After many years in Wall Street, and after making and losing millions of dollars, I want to tell you this.It never was my thinking that made the big money for me. It was always my sitting.It is no trick at all to be right on the market; men who can both be right and sit tight are uncommon.A man may see clearly and still become impatient or doubtful when the market takes its time.”
Livingston called this one of the hardest lessons of his life, and traders still quote it today.
Full translationTry the story first — open this only to check your understanding.
젊은 리빙스턴은 시장을 자주 옳게 예측했는데도 돈은 별로 벌지 못했어요. 그 답은 다른 사람들이 '늙은 칠면조'라고 부르던 파트리지라는 나이 든 고객에게서 왔어요.
"고객이 어떻게 해야 하느냐고 물을 때마다 늙은 칠면조는 아버지처럼 웃으며 말했습니다. '자, 지금은 상승장이잖소!' 어느 날 노인에게 정보를 줬던 남자가 주식을 팔아 이익을 챙기고 나중에 더 싸게 다시 사라고 했습니다. '그렇게는 못 하오.' 노인이 말했습니다. '지금 그 주식을 팔면 내 자리를 잃게 되오. 그러면 나는 어떻게 되겠소?' 저는 몇 년이 지나서야 노인의 말을 이해했습니다. 큰돈은 자잘한 오르내림이 아니라 시장 전체의 큰 흐름에 있었습니다.
월가에서 여러 해를 보내며 수백만 달러를 벌고 잃은 뒤에, 이 말을 꼭 하고 싶습니다. 제게 큰돈을 벌어 준 것은 결코 제 생각이 아니었습니다. 언제나 버티고 앉아 있었던 덕분이었습니다. 시장을 맞히는 것은 전혀 어려운 일이 아닙니다. 옳으면서 동시에 꿋꿋이 버틸 줄 아는 사람이 드물 뿐입니다. 사람은 상황을 똑똑히 보면서도, 시장이 뜸을 들이면 조급해지거나 의심하게 됩니다."
리빙스턴은 이것을 인생에서 가장 어려운 교훈 가운데 하나라고 했고, 투자자들은 지금도 이 말을 인용해요.
What this means for your money
많은 사람이 작은 이익을 '확정'하려고 좋은 투자를 너무 일찍 팔고, 그 뒤 자기 없이 오르는 것을 지켜봐요. 자기 '자리'를 잃는다는 늙은 칠면조의 농담은 직장과, 오르는 시장 속의 자기 자리를 둘 다 뜻해요. 오늘날 대부분의 저축하는 사람에게 '버티기'란 매주 사고파는 대신 폭넓은 인덱스 펀드를 몇 년씩 들고 있는 모습이에요. 하지만 버티기는 처음부터 옳았을 때만 통해요. 그러니 잘못된 선택을 붙들고 있을 핑계가 되지는 않아요.
Original text
Now read the original
You just read an easy retelling. Here is the same passage exactly as the author wrote it — unabridged, split into short readings.
Chapter V · 4,370 words · 10 short readings
Read the originalComprehension Check
1. What did Old Turkey always say to customers?
2. Why wouldn't the old man sell his shares?
3. Where, according to Livingston, was the big money?
4. What does he say made the big money for him?
5. According to the explainer, when does sitting tight work?
Vocabulary
noun
customer
고객
The shop gave every customer a free coffee.
그 가게는 모든 고객에게 무료 커피를 주었어요.
Your Summary
In 1–2 sentences, explain why 'sitting tight' made more money than being right.
Source: Adapted from chapter V of Edwin Lefèvre's "Reminiscences of a Stock Operator" (1923), written in English and in the public domain (Project Gutenberg #60979). This simplified version, the explainer and the Korean translation are original text written for SeoJae Story.
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